[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة عند أعلى مستوياتها على الإطلاق يوم الخميس لكنه أشار إلى أنه يدرس خفضها في اجتماعه القادم في يونيو.
وقال البنك المركزي الأوروبي بعد اجتماع مجلس محافظيه في فرانكفورت إن سعر الفائدة القياسي على الودائع سيبقى عند 4 في المائة حتى يتأكد واضعو الأسعار من استقرار ضغوط الأسعار.
لكن بعض صناع السياسات فضلوا الخفض الفوري.
وفي تحول عن اللغة السابقة، قال البنك المركزي الأوروبي إنه “سيكون من المناسب” خفض أسعار الفائدة إذا أدت ضغوط الأسعار الأساسية وتوقعاته المحدثة وتأثير الزيادات السابقة في أسعار الفائدة إلى زيادة ثقته في أن التضخم يقترب من هدفه البالغ 2 في المائة “في العام”. بطريقة مستدامة”.
وانخفض التضخم في منطقة اليورو من ذروة عام 2022 البالغة 10.6 في المائة إلى 2.4 في المائة في مارس – وهو قريب بشكل مثير من هدف البنك.
وقال كارستن برزيسكي، رئيس الأبحاث الكلية العالمية في البنك الهولندي ING: “حتى لو لم يذكر إعلان السياسة صراحةً شهر يونيو باعتباره اللحظة المناسبة لخفض سعر الفائدة الأول، فإننا نعتقد أن اجتماع اليوم يجب أن يمثل المحطة النهائية قبل الخفض”.
وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد للصحفيين إنه من المتوقع أن “يتقلب” التضخم في الأشهر المقبلة قبل أن ينخفض إلى هدفه بحلول منتصف عام 2025، لكنها أشارت إلى علامات على تباطؤ نمو الأجور، مضيفة: “المخاطر التي تهدد النمو الاقتصادي لا تزال تميل نحو الجانب السلبي”.
وردا على سؤال عما إذا كان قرار يوم الخميس بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير قد تم بالإجماع، قالت إن “عددا قليلا من الأعضاء شعروا بالثقة الكافية” للمجادلة لصالح الخفض. لكنها أضافت أنهم “اتفقوا على حشد إجماع الأغلبية الكبيرة جدًا من الأعضاء” الذين أرادوا الانتظار حتى يونيو على الأقل.
وكان اليورو، وعائدات السندات الألمانية الحساسة لأسعار الفائدة لمدة عامين، ومؤشر Stoxx Europe 600 جميعها ثابتة تقريبًا في اليوم التالي لبيان البنك المركزي.
مع ذلك، قلل المتداولون في أسواق المقايضة بشكل طفيف من احتمالية أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة في يونيو إلى حوالي 70 في المائة، من 75 في المائة في وقت سابق من اليوم.
وقد اهتزت توقعات خفض أسعار الفائدة في الأسواق بسبب البيانات التي صدرت هذا الأسبوع والتي أظهرت ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة أكثر من المتوقع في مارس.
استجاب المستثمرون من خلال تقليص رهاناتهم على تخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي يعزوون إليها الآن احتمالاً بنسبة 50 في المائة فقط قبل أيلول (سبتمبر).
كما أدت تحركات السوق في الولايات المتحدة إلى قيام المتداولين بتقليص توقعاتهم بشأن عدد التخفيضات التي سيقوم بها البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا على مدار العام.
وقد يرغب بعض صناع السياسات في منطقة اليورو، كما هي الحال في المملكة المتحدة، في تجنب خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة من نظرائهم في الولايات المتحدة، ويرجع ذلك جزئياً إلى الخوف من إضعاف عملاتهم وبالتالي زيادة التضخم.
لكن لاجارد رفضت الاقتراح القائل بأن البنك المركزي الأوروبي لن يكون مستعدًا لخفض أسعار الفائدة قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقالت: “نحن نعتمد على البيانات، ولسنا معتمدين على بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
وأضاف بيتر شافريك، الخبير الاستراتيجي في RBC Capital Markets: “لقد ثبت البنك المركزي الأوروبي ألوانه على الصاري، ويبدو من الصعب تخيل تغيير التوجيه في هذه المرحلة عندما لا تكون أرقام التضخم الفعلية بعيدة عن توقعاتهم الخاصة”.
يغير البنك المركزي الأوروبي لهجته من مارس
أبريل 2024
” . . . فقد وصلت أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي إلى مستويات تساهم بشكل كبير في عملية تباطؤ التضخم المستمرة. . . إذا كان التقييم المحدث الذي أجراه مجلس المحافظين لتوقعات التضخم وديناميكيات التضخم الأساسي وقوة انتقال السياسة النقدية سيزيد من ثقته في أن التضخم يقترب من الهدف بطريقة مستدامة، فسيكون من المناسب خفض المستوى الحالي لتقييد السياسة النقدية.”
مارس 2024
” . . . إن أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي موجودة عند مستويات من شأنها، إذا تم الحفاظ عليها لفترة طويلة بما فيه الكفاية، أن تساهم بشكل كبير في تحقيق هذا الهدف (التضخم بنسبة 2%). . . وسيواصل مجلس الإدارة اتباع نهج يعتمد على البيانات لتحديد المستوى المناسب ومدة التقييد.
[ad_2]
المصدر