[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير على الرغم من خفض توقعاته للتضخم والنمو، حيث فشلت التوقعات الاقتصادية المتعثرة لمنطقة اليورو في إقناع صناع السياسات بأن ضغوط الأسعار قد تم ترويضها.
وأبقى البنك المركزي سعر الفائدة القياسي على الودائع عند أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4 في المائة في اجتماعه يوم الخميس. لكنه خفض توقعاته للتضخم هذا العام من 2.7 في المائة إلى 2.3 في المائة، مما يفتح الباب أمام تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد: “إننا نحرز تقدمًا جيدًا نحو هدف التضخم لدينا ونحن أكثر ثقة نتيجة لذلك”. لكننا لسنا واثقين بما فيه الكفاية. من الواضح أننا بحاجة إلى المزيد من الأدلة والمزيد من البيانات. سنعرف المزيد في أبريل، لكننا سنعرف الكثير في يونيو».
كما خفض البنك المركزي توقعاته للنمو لعام 2024 للربع الرابع على التوالي، قائلاً إنه يتوقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.6 في المائة فقط هذا العام، بانخفاض عن تقديراته السابقة البالغة 0.8 في المائة.
وحتى مع تباطؤ الاقتصاد إلى حد الزحف، أعرب العديد من واضعي الأسعار عن قلقهم من أن النمو السريع للأجور يمكن أن يبقي التضخم فوق هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة – وخاصة في قطاع الخدمات كثيف العمالة.
وفي تأكيد على هذه المخاوف، قال البنك المركزي الأوروبي إنه يتوقع أن يصل معدل التضخم الأساسي – الذي يستثني أسعار الطاقة والمواد الغذائية المتقلبة – إلى 2.6 في المائة هذا العام، أي أقل قليلاً من توقعاته السابقة البالغة 2.7 في المائة.
وقال البنك المركزي الأوروبي في بيان: “على الرغم من أن معظم مقاييس التضخم الأساسي قد تراجعت بشكل أكبر، إلا أن ضغوط الأسعار المحلية لا تزال مرتفعة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى النمو القوي في الأجور”، مضيفًا أنه “سيضمن تحديد أسعار الفائدة عند مستويات مقيدة بما فيه الكفاية لمدة عام”. طالما كان ذلك ضروريا”.
ارتفعت السندات الحكومية في منطقة اليورو بشكل طفيف بعد أن أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير، كما كان متوقعا. وانخفضت العائدات على السندات الألمانية القياسية لأجل 10 سنوات – والتي انخفضت بالفعل خلال اليوم – بنسبة 0.06 نقطة مئوية إلى 2.26 في المائة بعد الإعلان.
وانخفضت عائدات السندات الألمانية لأجل عامين الحساسة لسعر الفائدة 0.09 نقطة مئوية إلى 2.78 في المائة. العائدات تتحرك عكسيا مع الأسعار.
ويأتي قرار البنك المركزي الأوروبي بترك أسعار الفائدة دون تغيير في أعقاب خطوة مماثلة اتخذها البنك المركزي الكندي يوم الأربعاء، ومن المتوقع أن ينعكس ذلك من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا عندما يجتمعان في غضون أسبوعين.
قام المستثمرون مؤخرًا بتحويل رهاناتهم حول الموعد الذي ستبدأ فيه البنوك المركزية في خفض تكاليف الاقتراض من الربيع إلى الصيف.
عانى اقتصاد منطقة اليورو من الركود طوال معظم العام الماضي وكان أبطأ في التعافي من الصدمة المزدوجة التي خلفها الوباء والغزو الروسي لأوكرانيا مقارنة بأغلب الاقتصادات المتقدمة، وخاصة الولايات المتحدة.
وانخفض التضخم في منطقة اليورو بسرعة من ذروته التي تجاوزت 10 في المائة إلى 2.6 في المائة في شباط/فبراير. ومع ذلك، انخفض تضخم الخدمات بشكل أبطأ من معدله السنوي القياسي البالغ 5.6 في المائة في تموز (يوليو) الماضي إلى 3.9 في المائة في شباط (فبراير).
وقال الاقتصاديون في بنك يونيكريديت في مذكرة: “الأسعار في قطاع الخدمات تظهر ثباتاً عند مستويات قد لا تتفق مع هدف التضخم البالغ 2 في المائة”، مضيفين أنهم يتوقعون أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة في يونيو ولكن “مع ميل المخاطر نحو بداية لاحقة”.
قال بنك التسويات الدولية، وهو هيئة جامعة للبنوك المركزية، هذا الأسبوع إنه إذا استمرت أسعار الخدمات في الارتفاع بسرعة، فإن “التباطؤ المحتمل في تراجع التضخم يمكن أن يدفع السياسة النقدية إلى البقاء أكثر صرامة لفترة أطول”.
مُستَحسَن
ويتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يتباطأ التضخم إلى متوسط 2 في المائة العام المقبل، مما يشير إلى أن واضعي أسعار الفائدة أصبحوا واثقين بشكل متزايد من أنهم سيحققون هدفهم الرئيسي قريباً.
ومع ذلك، يشعر بعض المحللين بالقلق من أن تركيز صناع السياسات على البيانات المتخلفة، وخاصة الأجور، يعني أنهم قد يكونون بطيئين للغاية في خفض أسعار الفائدة والضغط على الاقتصاد الضعيف بالفعل بشكل كبير لدرجة أن التضخم ينتهي في النهاية إلى الانخفاض إلى ما دون هدفهم.
وقال فريدريك دوكروزيت، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في بيكتيت لإدارة الثروات: “الخطر الأكبر بالنسبة لي هو أنهم لا يتطلعون إلى المستقبل بما فيه الكفاية وينتظرون طويلا حتى يخففوا السياسة”.
وقال البنك المركزي الأوروبي إنه يتوقع أن ينتعش اقتصاد منطقة اليورو العام المقبل “مدعوما في البداية بالاستهلاك ثم لاحقا أيضا بالاستثمار” حيث يتوقع نموا بنسبة 1.5 في المائة في عام 2025 و 1.6 في المائة في العام التالي.
تقارير إضافية من ستيفاني ستايسي في لندن
[ad_2]
المصدر