[ad_1]
يمكن أن تؤدي الانتخابات الألمانية إلى إصلاحات محتملة لحد الديون الحكومية ، وقوانين الهجرة ، وسياسة انتقال الطاقة الخضراء. قد توفر هذه التحولات المرجح أن توفر التفاؤل فيما يتعلق بالتوقعات الاقتصادية في البلاد ، مما يعزز معنويات السوق.
إعلان
سيتوجه الناخبون إلى صناديق الاقتراع لتحديد زعيم الحكومة القادم في ألمانيا في عطلة نهاية الأسبوع. وفقًا لآخر استطلاع للرأي من Politico ، يظل الديمقراطيون المسيحيون يمين الوسط (CDU/CSU) هو المرشح الذي حصل على دعم 29 ٪ ، يليه بديل الحزب اليميني المتطرف لألمانيا (AFD) بنسبة 21 ٪.
يقف الحزب الديمقراطي الديمقراطي للمستشارة أولاف شولز (SPD) في المركز الثالث بنسبة 16 ٪ ، في حين أن الخضر بنسبة 13 ٪. حزب اليسار المتطرف والتحالف Sahra Wagenknecht (BSW) على 6 ٪ و 5 ٪ على التوالي.
إذا كان استطلاع الاستطلاع دقيقًا ، فقد تكون النتيجة المحتملة تحالفًا لـ CDU مع SPD أو الخضر ، حيث من المحتمل ألا يحصل أي من الطرفين على أصوات كافية لتشكيل حكومة وحدها. القضايا الرئيسية سيواجه تحالف الحزب الحاكم الجديد مركزًا على حد ديون ألمانيا والهجرة وتغير المناخ.
إصلاح لـ “استراحة الديون” في ألمانيا
تعاقد اقتصاد ألمانيا للعام الثاني على التوالي في عام 2024 بسبب القضايا الاقتصادية الهيكلية. تسببت أسعار الطاقة المرتفعة في أنشطتها التصنيع منذ غزو روسيا لأوكرانيا في عام 2022. وقد تسببت ارتفاع تكلفة المعيشة وزيادة الهجرة والطاقة الخضراء في عدم الرضا عن الجمهور والتجاري ، مما يستلزم الإصلاحات في هذه السياسات الرئيسية.
العنصر الأول للأجندة التي من المتوقع أن تتناولها الحكومة الجديدة هي إصلاح “استراحة الديون” في ألمانيا ، وهي قاعدة مالية تم سنها في عام 2009 التي تحد من الاقتراض الحكومي من خلال السيطرة على عجز الميزانية إلى 0.35 ٪ من إجمالي الناتج المحلي في البلاد (GDP).
دعا المستشار أولاف شولز والخضر إلى زيادة مستوى الديون ، حيث يوجد نقص قدره 25 مليار يورو في ميزانية 2025. ومع ذلك ، رفض شريكه في التحالف ، FDP ، الاقتراح ، مما أدى إلى انهيار الحكومة. جادل شولز بأن نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا أقل بكثير من الاقتصادات المتقدمة الأخرى ، مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وإيطاليا وفرنسا ، والتي تجاوزت جميعها نسبة ديون إلى الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 100 ٪.
بالإضافة إلى ذلك ، تواجه ألمانيا ضغوطًا من الناتو والرئيس الأمريكي دونالد ترامب لزيادة إنفاقها الدفاعي. وافق Bundestag على صندوق خاص بقيمة 100 مليار يورو للإنفاق العسكري. ستحتاج ميزانية الحكومة الحالية إلى زيادة 3.6 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي لتحقيق هدف الناتو.
يفضل زعيم CDU ، فريدريش ميرز ، الاحتفاظ باستراحة الديون والدعاة الذين يقللون من الفوائد الاجتماعية وتقليل التوظيف الحكومي. بشكل مثير للجدل ، كما يدعم التخفيضات الضريبية ، والتي من شأنها أن تقلل من إيرادات الحكومة. أعرب ميرز عن استعداده للتفاوض على شروط لخفض الإعانات الحكومية. يمكن أن تكون النتيجة المحتملة زيادة في الديون الحكومية مع تقليل الضرائب والإنفاق الاجتماعي في وقت واحد.
الهجرة غير الشرعية وانتقال الطاقة الخضراء
سيتناول تحالف الحزب الحاكم الهجرة غير الشرعية مع تشجيع الهجرة القانونية للعمال المهرة. دعا ميرز إلى قواعد هجرة أكثر صرامة في حملته. كما دفع شولز والحزب الأخضر من أجل ترحيل المهاجرين غير الشرعيين.
فيما يتعلق بالأهداف المناخية للاتحاد الأوروبي ، قد يتحدى تحالف الحزب الحاكم الجديد التأثير الاقتصادي لتكاليف الطاقة الخضراء المرتفعة على ألمانيا. تواجه صناعة السيارات في البلاد اختناقات نمو متعددة ، بما في ذلك ارتفاع التضخم ، وارتفاع تكاليف تحقيق أهداف الانتقال الخضراء ، وتكثيف المنافسة الخارجية. انتقد زعيم CDU ، ميرز ، سياسات المناخ في ألمانيا ، ووصف توربينات الرياح بأنها “قبيحة” وتشير إلى تحول محتمل في لوائح الطاقة الخضراء. قد يؤدي ذلك إلى تعديلات في الجدول الزمني لتحقيق أهداف المناخ ونهج أكثر مرونة لمصادر الطاقة التقليدية.
رد فعل السوق المحتمل
كان Dax يصل مرارًا وتكرارًا إلى مستويات مستويات جديدة خلال فبراير ، حيث تقود أسهم الدفاع مكاسب واسعة وسط محادثات السلام لإنهاء حرب أوكرانيا. من المحتمل أن تستمر أسواق الأسهم في ألمانيا في هذا الاتجاه ، حيث أن التحالف الذي تقوده CDU قد يعزز المعنويات في السوق على المدى القصير. أولاً ، ستوفر نتيجة الانتخابات اليقين. ثانياً ، تحولات السياسة المقترحة هي النمو المؤيد للاقتصاد ، مما يزود بالتفاؤل بشأن النظرة الاقتصادية للبلاد.
قد يعزز اليورو أيضًا ، لأن الاقتصاد المستقر يمكن أن يجذب المستثمرين إلى سندات الحكومة الألمانية ، مما يؤدي إلى ارتفاع عائدات السندات. ومع ذلك ، فإن مفاوضات ما بعد الانتخابات لفترات طويلة قد تخفف من المعنويات الاستثمارية وتضع ضغطًا على أسواق الأسهم واليورو. “بالنسبة إلى اليورو ، فإن الخطر الأكثر أهمية هو أن تصبح مفاوضات التحالف مطولة ، مع وجود علاقة نموذجية بين عدم اليقين السياسي المتزايد والعملة الأضعف” ، كتب مايكل براون ، وهو خبير أبحاث كبير في Pepperstone في لندن.
في نهاية المطاف ، فإن الحركات في أسواق الأسهم الأوروبية والعملة مدفوعة في المقام الأول بعوامل خارجية ، وخاصة التطورات في الولايات المتحدة. لذلك ، من المحتمل أن يكون أي رد فعل في السوق قصير الأجل.
[ad_2]
المصدر