[ad_1]
وتروج إدارة بايدن بثقتها في الاقتصاد بعد أن أدى خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع سوق الأسهم.
ارتفعت الأسواق الأسبوع الماضي بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لأول مرة منذ أكثر من أربع سنوات، مما أدى إلى مرحلة جديدة للاقتصاد حيث أشاد الديمقراطيون بسجلهم وأطلق الجمهوريون ناقوس الخطر بشأن خطر التباطؤ.
وارتفعت مؤشرات الأسهم الرئيسية، بما في ذلك مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر راسل 2000، بنحو 1% بعد خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء، مع ارتفاع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 1.3% حتى نهاية الأسبوع.
وكتب محللو دويتشه بنك باراج ثاتي وبينكي تشادا وآخرون في تحليل يوم الجمعة: “بعد أسبوعين هادئين، ارتفعت التدفقات إلى صناديق الأسهم مرة أخرى مع تدفق 51 مليار دولار منذ الأربعاء الماضي، معظمها في الأيام الثلاثة الماضية. وهذا هو أكبر تدفق أسبوعي في شهرين ويستمر في الاتجاه القوي القائم منذ أواخر أبريل”.
وقالوا إن أكثر من 300 مليار دولار دخلت أسواق الأسهم منذ أبريل/نيسان “تبدو كبيرة ولكنها نموذجية لدورات الصعود”، مشيرين إلى أنهم يرون مجالا لاستمرار التدفقات.
اغتنمت وزيرة الخزانة جانيت يلين الفرصة خلال عطلة نهاية الأسبوع للترويج لنجاحات إدارتها والإشادة بحالة الاقتصاد.
وكتبت في مقال رأي نشرته يوم الأحد في صحيفة وول ستريت جورنال: “أعتقد أن الأميركيين يمكن أن يشعروا بالتفاؤل بشأن مستقبلهم الاقتصادي”، مشيرة إلى أن تكاليف المعيشة لا تزال مرتفعة للغاية بالنسبة للعديد من الأميركيين.
وأشارت إلى أن “الولايات المتحدة تفوقت على العديد من الاقتصادات المتقدمة الأخرى، مع نمو أكبر في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي وانخفاض أسرع في التضخم مع الحفاظ على سوق عمل قوية”.
تميل الأسواق إلى الاستجابة بشكل إيجابي لخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي لأنها تجعل تكاليف التمويل أرخص وتعزز الاستثمار في القطاع الخاص. ولكنها قد تشير أيضًا إلى بداية تباطؤ في دورة الأعمال.
لقد بدأت حالات الركود بعد دورات خفض أسعار الفائدة في أعوام 2020 و2007 و2001، على الرغم من أن الارتباط أصبح أكثر ضبابية في الدورات السابقة.
ومع ذلك، قال العديد من خبراء الاقتصاد لصحيفة ذا هيل إن الاقتصاد الأميركي ليس قريبا من الركود. وعلى الرغم من بعض التحركات الصعودية في معدل البطالة، فإن وتيرة خلق الوظائف لا تزال مرتفعة نسبيا مقارنة بالمستويات التاريخية. وفي حين يبدو أن عدد الوظائف المضافة إلى الاقتصاد يتضاءل في البيانات، فإنه لا يتباطأ.
وفي مقابلة له مع أحد خبراء الاقتصاد في كلية هارفارد كينيدي، قال جيفري فرانكل: “نحن قريبون من موقف محايد. إن خطر الركود ليس مرتفعاً بشكل خاص… ولا أرى أي علامات حقيقية تشير إلى ذلك. وتشير التقارير إلى أن التوظيف كان يتباطأ، ولكن حتى الآن فإن معدل خلق الوظائف أكبر مما هو عليه عادة. وفي المتوسط، يكون هذا أكبر مما هو ضروري لمواكبة النمو السكاني، لذا أعتقد أن هذا أمر صحي إلى حد كبير”.
وأعطى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي تقييما إيجابيا مماثلا للاقتصاد مع إقراره بوجود “بعض علامات التحذير” مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.2 في المائة.
وقال جولسبي خلال حدث يوم الاثنين مع أمناء الخزانة بالولاية: “هذا هو المكان الذي تريد التوقف فيه”.
وقال “إذا كان التضخم قريبا من المستوى الذي تريده والبطالة قريبة من المستوى الذي تريده، فهل تعتقد أنه من المنطقي أن يكون سعر الفائدة عند أعلى مستوياته في عشرين عاما؟”
“لا، سوف تشعر بالتوتر. وسوف تقول، “إذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة إلى هذا الحد، فلن نبقى في هذه اللحظة الثابتة لفترة طويلة”.
وجاء خفض أسعار الفائدة الذي طال انتظاره من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل أقل من شهرين من الانتخابات وفي خضم معركة بين نائبة الرئيس هاريس والرئيس السابق ترامب لكسب ثقة الناخبين في الاقتصاد.
كان الديمقراطيون حريصين على الحصول على المزيد من الأخبار الإيجابية حول الاقتصاد والتأثير التحفيزي لخفض أسعار الفائدة بعد سنوات من التضخم المرتفع الذي أثر على معدلات موافقتهم.
ومن ناحية أخرى، يأمل الجمهوريون في الاستفادة من إحباط الناخبين بسبب التضخم لتحقيق النجاح في الأول من نوفمبر/تشرين الثاني.
ولكن ترامب لم يشاطر صناع القرار السياسي المشاعر الإيجابية بشأن حالة الاقتصاد، ووصف الظروف بأنها “مروعة” خلال عطلة نهاية الأسبوع في مقابلة مع شبكة فوكس نيوز التلفزيونية.
كما واصل ترامب الإشارة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو وكالة مستقلة رسميًا للسياسة النقدية، ربما يلعب بالسياسة بخفض أسعار الفائدة. وقال: “يمكنك أن تدافع عنهم، أو ربما تكون السياسة، أو ربما يكون مزيجًا من الاثنين. لكن الاقتصاد سيئ”.
خالف ترامب السابقة بانتقاده المتكرر لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول علنًا خلال فترة رئاسته، وحتى أن حلفائه السياسيين طرحوا خططًا للحد من استقلال الوكالة، وفقًا لما أوردته صحيفة وول ستريت جورنال في تقرير حصري في أبريل.
وقد ظهرت حساسية ترامب تجاه القوة السياسية لخفض أسعار الفائدة خلال الصيف، عندما حذر البنوك المركزية من التخلي عنها قبل وقت قريب للغاية من انتخابات نوفمبر/تشرين الثاني.
وقال خلال مقابلة مع بلومبرج نيوز “أسعار الفائدة مرتفعة للغاية الآن والأمر صعب عليهم. أعلم أنهم يريدون المحاولة والقيام بذلك. ربما يفعلون ذلك قبل الانتخابات، قبل الخامس من نوفمبر، على الرغم من أنهم يعرفون أنه لا ينبغي لهم القيام بذلك”.
ولكن ما إذا كان الأداء القوي للاقتصاد خلال فترة ما بعد الوباء، كما يتضح من خلال مقاييس أخرى، مثل الناتج المحلي الإجمالي ومستويات التوظيف، قد انعكس من خلال هيكل رأس المال والاستثمار على الجزء الأكبر من الأسر الأميركية ــ وخاصة تلك الموجودة في الولايات المتأرجحة التي سيكون لها تأثير كبير على نتائج الانتخابات ــ هو سؤال يصعب الإجابة عليه بموضوعية.
في أعقاب ارتفاع التضخم بعد الجائحة، والذي تعزز في قطاعات مختلفة من خلال توسع هامش الربح، تزايد نشاط العمل في الولايات المتحدة في الصيف الماضي في ما أطلق عليه بشكل غير رسمي “صيف الإضرابات”. وانخرطت النقابات العمالية المؤثرة من هوليوود إلى صناعة الرعاية الصحية في إجراءات عمالية مختلفة، مع استمرار الزخم في التأثير على الاقتصاد.
في حين أن معدلات التوظيف لا تزال منخفضة من حيث القيمة المطلقة، فإن التراخي النسبي في ظروف العمل الذي سمح للعمال بتغيير وظائفهم بسهولة ورفع أجورهم قد اختفى تقريباً، حيث أصبحت نسبة الوظائف المتاحة في القطاع الخاص إلى الباحثين عن عمل الآن لصالح أصحاب العمل.
لقد استنفدت المدخرات الشخصية، بعد ارتفاعها بسبب الشيكات التحفيزية التي أرسلتها إدارتا ترامب وبايدن، ووصلت ديون بطاقات الائتمان إلى جانب القروض المتجددة الأخرى إلى خط الاتجاه قبل الوباء. ووجدت دراسة حديثة عبء إيجار قياسي مرتفع على الأميركيين، حيث تنفق 22.4 مليون أسرة مستأجرة أكثر من 30٪ من دخلها على المرافق والإيجار.
من ناحية أخرى، ارتفعت أجور غير المديرين بنسبة 26% منذ فبراير/شباط، في حين ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 21% فقط، مما يشير إلى أن العديد من الناس قد يكون لديهم فعليا المزيد من القوة الشرائية، استنادا إلى أجورهم الصافية.
ارتفع متوسط دخل الأسرة إلى 80.610 دولارًا في عام 2023، وفقًا لبيانات مكتب الإحصاء الأخيرة، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 4 في المائة عن عام 2022، وهو ما يمثل أول زيادة سنوية ذات دلالة إحصائية في هذا القياس منذ عام 2019.
في حين قال جولسبي من بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو يوم الاثنين إنه يتوقع “المزيد” من تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل، يعتقد بعض المعلقين في السوق أن دورة تخفيف أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي ستكون معتدلة نسبيًا مقارنة بالدورات الأخرى.
قالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني في بيان: “من المرجح أن يكون حجم تخفيضات أسعار الفائدة التي ينفذها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في دورة تخفيف السياسة النقدية هذه متواضعا مقارنة بحلقات خفض أسعار الفائدة التاريخية، على الرغم من التخفيض الأكبر من المتوقع في اجتماع الأسبوع الماضي”.
[ad_2]
المصدر