[ad_1]
مرحبًا بكم في FT Asset Management، نشرتنا الإخبارية الأسبوعية التي تتناول الشخصيات البارزة في صناعة عالمية تبلغ قيمتها عدة تريليونات من الدولارات. هذه المقالة هي نسخة من النشرة الإخبارية على الموقع. يمكن للمشتركين التسجيل هنا لتلقيها كل يوم اثنين. استكشف جميع نشراتنا الإخبارية هنا.
هل يناسبك التنسيق والمحتوى والأسلوب؟ أخبرني: harriet.agnew@ft.com
خبر واحد للبدء: تخطط شركة شرودرز لتعيين المدير المالي ريتشارد أولدفيلد كرئيس تنفيذي جديد لها، حيث كلفت المحاسب السابق في شركات الأربع الكبرى باستعادة ثروات أحد أشهر مديري الأصول في المملكة المتحدة.
في نشرة اليوم:
أوك تري تدعو أدفنت وسيلفر ليك إلى التنحي عن منصبهما بسبب انهيار الشركة الناشئة
المملكة المتحدة بحاجة إلى تجديد سوق رأس المال لجذب تريليون جنيه إسترليني من الاستثمارات
الشركات تصدر مستويات قياسية من الديون الأميركية
أوكتري تدعو شركاء الأسهم الخاصة
نادراً ما تظهر الانتقادات المتبادلة بين كبار مديري الاستثمار لبعضهم البعض في شكل كتابي أو في المجال العام. ولكن هناك استثناء جدير بالملاحظة هنا.
انتقدت شركة أوكتري كابيتال مانجمنت، وهي واحدة من أقدم الشركات المتخصصة في ملاحقة الشركات بسبب ديونها غير المدفوعة، مجموعتي الاستثمار الخاص أدفنت وسيلفر ليك بسبب إفلاس شركة ثراسيو هذا العام، وهي شركة ناشئة للتجارة الإلكترونية كانت تقدر قيمتها في السابق بنحو 6 مليارات دولار، وكانت الشركات الثلاث تدعمها.
وفي رسالة إلى المستثمرين اطلعت عليها صحيفة فاينانشال تايمز، انتقدت شركة أوكتري الشركتين لإشرافهما على الأعمال، قائلة إن ثقة المجموعة بهما كانت “في غير محلها”.
وقد تم التوقيع على الرسالة الصادرة في شهر يونيو من قبل بروس كارش، الذي شارك في تأسيس شركة أوكتري في عام 1995 مع هوارد ماركس وهو يشغل منصب كبير مسؤولي الاستثمار بها، ومن قبل اثنين آخرين من مديري المحافظ الاستثمارية. كما كشفت الرسالة أن صندوق الفرص الحادي عشر التابع لشركة أوكتري قد خفض رصيد استثماره البالغ 114 مليون دولار في ثراسيو إلى الصفر.
“لقد اعتقدنا أن شركتي Advent وSilver Lake، وهما شركتان متمرستان في مجال الأسهم الخاصة، وقد تعاوننا معهما عدة مرات، ستكونان ثابتتين في القيادة وقادرتين على تحويل الأعمال إلى أعمال احترافية”، كما كتب الثلاثي، مضيفًا أن “هذا أثبت أنه غير صحيح”.
“لم تكن لدينا ضوابط مناسبة، واعتمدنا بدلاً من ذلك على توافقنا مع الرعاة”، كما أضافوا. “كان هذا خطأ واضحًا: لقد توقعنا نشرًا أكثر حكمة وحذرًا لرأس المال من أجل النمو، لكن ثقتنا كانت في غير محلها”.
تم إطلاق Thrasio في عام 2018 لتجميع البائعين الصغار في سوق أمازون واستثمرت Oaktree في العام التالي. حصلت شركة التجارة الإلكترونية الناشئة على تقييم 6 مليارات دولار بحلول عام 2021 حيث حاول المستثمرون الاستفادة من جنون التسوق عبر الإنترنت الذي شوهد أثناء جائحة كوفيد-19، لكن الأرباح تعثرت عندما عاد المتسوقون إلى عاداتهم القديمة وأفلست في فبراير.
وجاء في رسالة أوكتري: “حققت شركة ثراسيو أداءً جيدًا بشكل غير عادي أثناء الوباء، وقد استنتجت عن طريق الخطأ أن الإنفاق القوي للمستهلكين على السلع سيستمر لفترة طويلة في المستقبل واستخدمت هذه التوقعات لتبرير دفع المزيد مقابل عمليات الاستحواذ”. “بعد النظر إلى الماضي، ندرك الآن أنه كان ينبغي لنا استبدال فريق الإدارة في وقت سابق بدلاً من انتظار رعاة الأسهم للتحرك”.
ولم يعجب أحد المستثمرين في صندوق الفرص الحادي عشر التابع لشركة أوك تري بتفسير الشركة للخسائر. وقال: “أقدر صراحتهم، ولكن من ناحية أخرى، هذا ليس شيئاً ينبغي أن نفخر به. بصراحة، أنتم صندوق بقيمة 16 مليار دولار، فهل تحتاجون حقاً إلى تعلم عدم الاستعانة بشركاء آخرين (للإشراف على الشركة)؟”
المملكة المتحدة بحاجة إلى تجديد سوق رأس المال لجذب تريليون جنيه إسترليني من الاستثمارات
وفي الأسبوع الماضي، أعلن السير نايجل ويلسون، رئيس مجموعة كاناري وارف، عن تقريره الذي طال انتظاره والذي يهدف إلى تنشيط المشهد الاستثماري في المملكة المتحدة.
ووجدت الدراسة أن المملكة المتحدة بحاجة إلى إصلاح أسواق رأس المال الخاصة بها من أجل جذب تريليون جنيه إسترليني من الاستثمارات في العقد المقبل لتمويل بناء المساكن والبنية التحتية والشركات الناشئة.
وذكر التقرير أن “الاقتصاد البريطاني وأسواق رأس المال فيه تراجعا عن الاقتصاد الأميركي منذ الأزمة المالية العالمية”.
لقد عانت بريطانيا من نمو اقتصادي ضعيف، وعدم استقرار سياسي غير معهود، وتدفقات المستثمرين من الشركات المدرجة في البورصة – ومع ذلك رفض ويلسون أي تلميح إلى أن البلاد عالقة في “حلقة الموت”.
لكن الرئيس التنفيذي السابق لشركة ليجال آند جنرال قال إن هناك حاجة إلى إجراءات مهمة، بما في ذلك في مجالات مثل الضرائب والتنظيم، وحث الوزراء على المضي قدما في التحركات لتشجيع المستثمرين وصناديق التقاعد في المملكة المتحدة على شراء الأصول المحلية.
وقال ويلسون لزميلي مايكل أودواير: “ستتطلب بعض التغييرات تحيزًا محليًا، ونحن لا نخجل من ذلك ولا نعتذر عنه”، مجادلاً بأن دولاً أخرى مثل فرنسا والسويد وأستراليا والولايات المتحدة تستخدم أنظمتها الضريبية والمعاشات التقاعدية لتعزيز الاستثمار المحلي.
في الأسبوع الماضي أطلقت الحكومة دعوة لتقديم أدلة كجزء من مراجعة قطاع المعاشات التقاعدية. وجاء ذلك في الوقت الذي أظهرت فيه أرقام جديدة صادرة عن مؤسسة نيو فاينانشال البحثية أن أنظمة المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة لديها من بين أدنى نسب الأموال المحتفظ بها في الأسهم المحلية والأصول الخاصة مقارنة بأي سوق معاشات تقاعدية عالمية مهمة، مما أضاف ضغوطاً على الحكومة لإحياء الاستثمار في الصناعة البريطانية.
وتشمل الخيارات التي حددها ويلسون استخدام الإعفاءات الضريبية على المعاشات التقاعدية لتحفيز الاستثمار في الشركات البريطانية وخفض ضريبة الدمغة على تداول الأسهم، وهو ما حقق 3.8 مليار جنيه إسترليني من الإيرادات الضريبية العام الماضي.
وهناك خيار آخر حدده ويلسون ــ “حسابات التوفير البريطانية” لتوجيه أموال المدخرين إلى الأسهم المدرجة في لندن ــ يتم إلغاؤه الآن من قبل حكومة حزب العمال الجديدة.
في غضون ذلك، قالت إيما رينولدز، وزيرة المعاشات التقاعدية الجديدة في المملكة المتحدة، يوم الجمعة، إن زيادة حجم مدخرات التقاعد المستثمرة محليا وتحسين العائدات للمتقاعدين يجب أن يأتي قبل أي زيادة في نسبة الأجور التي يتم وضعها تلقائيا في المعاشات التقاعدية.
مخطط الاسبوع
أصدرت الشركات كميات قياسية من الديون الأميركية الأسبوع الماضي في إطار سعيها لتجنب التقلبات المحتملة الناجمة عن البيانات الاقتصادية التي تحظى بمتابعة وثيقة، واجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، والانتخابات الرئاسية التي تقترب بسرعة.
أظهرت بيانات من بورصة لندن للأوراق المالية أن تسعة وعشرين صفقة لسندات استثمارية أميركية دخلت السوق يوم الثلاثاء وحده بعد عطلة عيد العمال – وهو أعلى رقم يومي على الإطلاق، كما كتبت هارييت كلارفيلت في نيويورك.
وقد أدى نشاط آخر يوم الأربعاء إلى رفع إصدارات السندات خلال هذين اليومين إلى ما يقل قليلاً عن 73 مليار دولار، وهو أكبر رقم في سجلات بورصة لندن منذ 20 عامًا. وتبع ذلك المزيد من الصفقات الكبرى، مما رفع إجمالي الاقتراض عبر 60 جهة إصدار عالية الجودة إلى ما يقرب من 82 مليار دولار – وهو ما يمثل الأسبوع الأكثر نشاطًا منذ مايو 2020.
وقال تيدي هودجسون، الرئيس المشارك العالمي لأسواق رأس المال ذات الدخل الثابت لدى مورجان ستانلي: “لقد كان الأمر بالتأكيد أكثر انشغالاً مما كنا نتخيله على الإطلاق”.
وقد امتد الاقتراض الأخير إلى قطاعات مختلفة، مع صفقة بقيمة 2.5 مليار دولار من شركة فورد موتور كريديت، وسلسلة من مبيعات السندات من قبل البنوك، وصفقات بقيمة 750 مليون دولار من شركة تارجت، وصفقات بقيمة 4 مليارات دولار من شركة أوبر، والتي تمثل أول صفقة من نوعها للشركة كشركة ذات درجة استثمارية بعد ترقيتها الشهر الماضي.
وعادة ما يسارع المقترضون من ذوي التصنيف الاستثماري إلى اللجوء إلى المقرضين في أوائل سبتمبر/أيلول. لكن كبار المصرفيين المتخصصين في الديون قالوا إن الإصدار القياسي هذا الأسبوع يعكس أيضا الرغبة في استباق أي تقلبات محتملة قد تشعلها البيانات الاقتصادية أو الانتخابات الأميركية في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني.
وقال دان ميد، رئيس قسم الاستثمار في بنك أوف أميركا للأوراق المالية: “إن المصدرين يسرعون في الإصدار في محاولة لتقليل المخاطر قبل أحداث محتملة محتملة هناك، بما في ذلك تقارير البيانات الاقتصادية القادمة، وقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، والانتخابات والمخاطر الجيوسياسية المستمرة أثناء التنقل بين فترات التعتيم”.
خمس قصص لا يجب تفويتها هذا الأسبوع
يعتزم نيك مويكس، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق ويلكوم تراست الذي تبلغ رأسماله 36.8 مليار جنيه إسترليني، التقاعد العام المقبل بعد 17 عامًا. وسيحل محله المديران الإداريان الحاليان لفريق الاستثمار، ليشا باتيل وفابيان ثيوس.
أتمت شركة بيترشيل بارتنرز التابعة لغولدمان ساكس بيع حصتها بالكامل في صندوق التحوط إل إم آر بارتنرز إلى فريق قيادة الشركة، مقابل مبلغ اسمي إجمالي يصل إلى 258 مليون دولار.
يخطط روب أرنوت وشركته البحثية لدخول عالم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة لأول مرة من خلال صندوق استثمار متداول في البورصة يستثمر في الشركات التي خرجت من المؤشرات الكبرى مثل S&P 500 وRussell 1000.
يعتزم بنك نيويورك شراء شركة آرتشر، وهي شركة رائدة في توفير تكنولوجيا الحسابات المدارة، في إطار سعي البنك العالمي إلى الاستفادة من الاندفاع نحو استراتيجيات الاستثمار الشخصية. ويخطط البنك لاستخدام تكنولوجيا آرتشر في ذراعه الاستثمارية الخاصة، فضلاً عن بيعها لعملاء إدارة الأصول.
قام صندوق معاشات غرب يوركشاير باستثمار 25% من رأس مال شركة Rebalance Earth، وهي أول شركة لإدارة الصناديق في المملكة المتحدة متخصصة في العائدات من خفض مخاطر الفيضانات وجودة المياه للشركات.
وأخيرًا “الصبي مع سلة الفاكهة” لكارفاجيو (حوالي عام 1595) © ماورو كوين
أعيد افتتاح متحف جاك مارت أندريه في باريس بعد عام من أعمال الترميم لاستضافة روائع معرض بورغيزي. وتضم المجموعة الأخيرة أعمال فنانين مفضلين لدى الكاردينال سيبيوني بورغيزي في أوائل القرن السابع عشر أثناء سعيه لتزيين فيلا بينسيانا، “فيلا المسرات” التي أصبحت معرض بورغيزي في روما. وقد تم تجميع المجموعة بقسوة بورغيزي سيئة السمعة، كما كتب كبير نقاد الفنون البصرية لدينا جاكي وولشلاجر. وقد حصل على اللوحة المذهلة التي افتتح بها المعرض، “الصبي مع سلة الفاكهة” لكارافاجيو، من خلال تدبير اتهامات جنائية ضد مالكها، الرسام جامع التحف جوزيبي سيزاري، الذي تجنب السجن من خلال “التبرع” بأعماله لعائلة بورغيزي.
من 6 سبتمبر إلى 5 يناير، musee-jacquemart-andre.com
شكرًا لك على القراءة. إذا كان لديك أصدقاء أو زملاء قد يستمتعون بهذه النشرة الإخبارية، فيرجى إرسالها إليهم. سجل هنا
يسعدنا سماع آرائكم وتعليقاتكم حول هذه النشرة الإخبارية. راسلوني على البريد الإلكتروني harriet.agnew@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
العناية الواجبة — أهم القصص من عالم التمويل المؤسسي. سجل هنا
العمل – كل ما تحتاجه للنجاح في العمل، في بريدك الإلكتروني كل يوم أربعاء. سجل هنا
[ad_2]
المصدر