[ad_1]
حذرت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني مؤخرا من أن الانتشار السريع لفيروس إنفلونزا الطيور في منطقة جنوب الصحراء الكبرى في أفريقيا قد يزيد من الضغوط المالية التي تعاني منها بالفعل العديد من بلدان المنطقة.
أعلنت مراكز مكافحة الأمراض والوقاية منها في أفريقيا ومنظمة الصحة العالمية أن تفشي مرض الميبوكسا في أفريقيا يشكل حالة طوارئ صحية. وقد انتشر وباء في جمهورية الكونغو الديمقراطية إلى الدول المجاورة.
وقد أكدت سبع دول صنفتها وكالة فيتش – الكاميرون، وكوت ديفوار، وكينيا، ونيجيريا، ورواندا، وجنوب أفريقيا، وأوغندا – حالات إصابة بمرض مبوكس.
حذرت وكالة فيتش للمستثمرين من احتمال عدم الإبلاغ الكامل عن حالات الإصابة بمرض مبوكس، ومن أن تفشي المرض قد يتسارع، مما يثير احتمال زيادة الضغوط على مالية الحكومة.
ولكن هل هذا التحذير ضروري أم أنه مبالغ فيه؟
وبناء على بحثي في وكالات التصنيف الائتماني على مدى السنوات العشر الماضية، هناك تحيزات واضحة في الطريقة التي تحدد بها المخاطر السيادية الأفريقية. ويمكن النظر إلى بيان فيتش باعتباره حالة أخرى من حالات وكالة التصنيف الائتماني التي تنظر إلى الأحداث في أفريقيا من خلال منظور أكثر سلبية من المنظور الذي تستخدمه في التعامل مع البلدان في الغرب.
توصلت العديد من الدراسات إلى أدلة تشير إلى وجود تحيزات من جانب وكالات التصنيف الائتماني في المبالغة في تقدير بعض عوامل الخطر في القارة.
إن التحليل المقارن لثلاثين دولة في أفريقيا ومناطق أخرى يسلط الضوء على الافتقار إلى التوحيد في تطبيق المؤشرات الاقتصادية في التصنيفات الائتمانية. وهذا هو السبب وراء قرار الاتحاد الأفريقي بتبني إعلان بشأن إنشاء وكالة أفريقية للتصنيف الائتماني.
لكن بعض المحللين الماليين دافعوا عن وكالات التصنيف الائتماني، زاعمين أنها لا تنحاز ضد الدول الأفريقية.
ومن جانبها، تؤكد وكالات التصنيف أن منهجياتها موضوعية. وتزعم مقالة نشرتها وكالة رويترز للأنباء مؤخراً أنه لم تكن هناك أي دراسات تقدم أدلة على وجود تحيز إحصائي في التصنيفات ضد أفريقيا.
وفي رأيي أن هذه المطالبات تثير السؤال التالي: ما هو المقياس المستخدم لتقييم التحيز؟ وهذا مهم لأن التحيز قد يتجلى بطرق مختلفة ــ من خلال القرارات المتعلقة بما ينبغي قياسه (كمي)، أو من خلال أشكال أكثر دقة من التحيز النوعي.
أزعم في هذه المقالة أن التصنيفات الائتمانية متحيزة ضد أفريقيا بطرق ذاتية. وأن أحد العوامل الرئيسية المساهمة في ذلك هو موقع محللي التصنيف.
حضور رقيق
معظم المحللين في مجال التصنيفات الائتمانية يتمركزون في أوروبا وآسيا والولايات المتحدة. ومن بين الشركات الثلاث الكبرى، تمتلك كل من ستاندرد آند بورز وموديز مكتباً واحداً في جنوب أفريقيا. ويبلغ عدد المحللين في كل منهما خمسة إلى عشرة محللين يغطون نحو 25 دولة وشركة وحكومة فرعية. وأغلقت فيتش للتصنيفات الائتمانية مكتبها الوحيد في أفريقيا في عام 2015.
ويثير هذا تساؤلات حول حجم العمل الذي يقوم به المحللون ومدى دقة تصنيفاتهم.
يقوم محللو التصنيف المقيمون في الخارج بزيارة البلدان التي يقومون بتصنيفها لمدة أقصاها أسبوعين في السنة.
إن هذا الوقت غير كافٍ لكي يتمكن المحللون من فهم وتقييم عوامل الخطر بشكل مناسب. وقد أدت المشاورات غير الكافية والزيارات القصيرة إلى قيام المحللين بتأسيس تقييماتهم على افتراضات متشائمة ومراجعات مكتبية ومناقشات افتراضية ومعلومات متاحة للجمهور.
كما أغفلت هذه العمليات بيانات بالغة الأهمية من الأفضل الحصول عليها من داخل البلد. ومن بين هذه البيانات تقديرات عوامل الخطر الذاتية في فعالية السياسات، وجودة المؤسسات، والديناميكيات السياسية والجيوسياسية. وكانت المحافظة التي يتسم بها المحللون، والافتقار إلى فهم السياق، وأخطاء التصنيف، سمة متكررة في التصنيفات الأفريقية.
تظهر الأبحاث أن الألفة مع بلد ما، والاقتراب من البلد الذي يتم تصنيفه، والتحيز المحلي (نحو البلد الأصلي لمحلل التصنيف) تؤدي إلى قيام المحللين بتعيين درجات تصنيف سيادية أفضل مقارنة بالبلدان التي لا يعرفونها أو يعيشون بعيدًا عنها.
حيث يوجد مجال للتحيز
لفهم كيفية حدوث التحيز، من المهم تحليل منهجية التصنيف الائتماني.
على سبيل المثال، تنظر منهجية التصنيف السيادي التي تتبعها وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال إلى خمسة عوامل رئيسية. اثنان منها كميان في المقام الأول ــ اقتصادي ونقدي. أما الثلاثة الأخرى فهي نوعية في الأساس ــ مؤسسي وخارجي ومالي.
بالنسبة للعوامل النوعية، تستخدم وكالات التصنيف درجة تتراوح بين 1 و6. ويتمتع محللو التصنيف بسلطة تقديرية كبيرة في إصدار أحكام نوعية على الدرجات. وقد تكون الأحكام مدفوعة بسهولة بالتحيز.
توصل باحثو التصنيف الائتماني باتريسيا كلوساك ويورتسيف أويماز ورشا السقا إلى أن الارتباط بين وزير مالية أوروبي ومسؤول تنفيذي كبير في إحدى وكالات التصنيف الائتماني الدولية الثلاث يمكن أن يؤثر بشكل إيجابي على قرار التصنيف.
إن ارتباط وزير المالية بمدير أو مسؤول تنفيذي أو محلل كبير في وكالة التصنيف الائتماني قد يرفع التصنيف السيادي بما يتراوح بين 0.5 إلى 1.3 درجة.
أخطاء التصنيف الأفريقية
وفيما يلي بعض الأمثلة على الأخطاء التي ارتكبتها وكالات التصنيف في تقييمها للدول الأفريقية.
تونس: ارتكبت وكالة فيتش خطأ في مراجعة تونس في ديسمبر 2022. حيث نشرت فيتش تصنيفها لتونس خارج التقويم المقرر، دون النظر في جميع المعلومات المتاحة وذات الصلة. وصححت فيتش هذا بعد ثلاثة أشهر، ولكن فقط للامتثال لمتطلبات هيئة أسواق الأوراق المالية الأوروبية التنظيمية التي تلزم وكالات التصنيف بعدم الانحراف عن تقويم إصدارات التصنيف السيادي. وفي رأيي كان من الممكن تجنب هذا الخطأ لو كان لدى فيتش حضور محلي في البلاد.
الكاميرون: في تأكيدها على تصنيف الكاميرون عند Caa1، اعتبرت موديز قرار الحكومة بمنح زيادة بنسبة 5% في رواتب موظفي الخدمة المدنية وغيرهم من العاملين في القطاع العام قرارًا سلبيًا. كما علقت الكاميرون ضريبة الدخل الشخصي الإضافية المقترحة، والتي فسرتها موديز على أنها تطور سلبي للملف الائتماني للبلاد. لكن المقاييس المالية للكاميرون كانت معتدلة. كانت البلاد قادرة على تحمل زيادة الأجور. واعتبرت الأسواق ميزانيتها المالية متواضعة نسبيًا مقارنة بنظيراتها ذات ملف سكاني مماثل.
بالإضافة إلى ذلك، أصدرت وكالات التصنيف تصنيفات خاطئة للكاميرون من نوفمبر 2022 إلى أغسطس 2023. واستندت تصنيفاتها إلى معلومات غير مؤكدة عن تأخر سداد خدمة الدين الخارجي بين يناير ونوفمبر 2022. وتشير إجراءات وكالات التصنيف بعد عام واحد، والتقارير عن تأخر سداد خدمة الدين في الكاميرون، إلى أن الوكالات لم يكن لديها معلومات رسمية في الوقت المناسب وواقعية. ولو كانت الوكالات قد أجرت اتصالات كافية مع المسؤولين الحكوميين المعنيين، لكان محللوها قد حصلوا على مثل هذه المعلومات.
اشترك مجانًا في النشرة الإخبارية AllAfrica
احصل على آخر الأخبار الأفريقية مباشرة إلى صندوق بريدك الإلكتروني
نجاح!
انتهى تقريبا…
نحن بحاجة إلى تأكيد عنوان بريدك الإلكتروني.
لإكمال العملية، يرجى اتباع التعليمات الموجودة في البريد الإلكتروني الذي أرسلناه إليك للتو.
خطأ!
حدثت مشكلة أثناء معالجة طلبك. يرجى المحاولة مرة أخرى لاحقًا.
نيجيريا: اضطرت وكالة موديز إلى التراجع عن خفض تصنيف نيجيريا خلال سبعة أشهر. وعزت الوكالة السبب وراء تغيير رأيها إلى التطورات الإيجابية في السياسة الاقتصادية نتيجة لإلغاء الحكومة لدعم الوقود وتوحيد أسعار الصرف الأجنبي في البلاد. ولكن هذه العوامل الاقتصادية لم تتغير بين خفض التصنيف وإلغاءه. وكانت الحكومة النيجيرية قد تحدت قرار موديز الأولي، بحجة أن وكالة التصنيف لم تفهم البيئة المحلية في البلاد.
إن تراجع اتجاه تصنيف نيجيريا في الأمد القريب قد يكون دليلا على أن وكالة التصنيف أخطأت في تحليلها الأولي.
الطريق إلى الأمام
إن زيادة عدد المحللين في القارة وتوسيع نطاق ووقت المشاورات من شأنه أن يعالج بعض التحيزات في كيفية تقييم وكالات التصنيف للدول الأفريقية. وفي الحالات التي يكون فيها المحللون مقيمون بالفعل في أفريقيا، فإنهم يحتاجون إلى توسيع نطاق مشاوراتهم مع أصحاب المصلحة وقضاء المزيد من الوقت في البلدان التي يقومون بتقييمها.
إن تفسير الأحداث وإدراك المخاطر من جانب المحللين المحليين سيكون مختلفاً عن أولئك الذين يعملون في الخارج. وهذا من شأنه أن يعالج جزئياً الخلاف حول التحيز والافتقار إلى المشاورات الكافية في تصنيفات أفريقيا.
ميشيك موتيز، باحث ما بعد الدكتوراه، كلية الدراسات العليا للأعمال، جامعة كيب تاون
[ad_2]
المصدر